На тлі внутрішнього попиту, що скоротився, ризикована інвестиційна політика крупних фінансово-промислових груп (ФПГ) — «чэболей», що користувалися невиправдано пільговими кредитами, привела до надвиробництва у ряді галузей (автомобільна, сталеливарна, хімічна), зниженню рентабельності виробництва.
Фінансовою криза перекрила дороги залучення нових інвалютних засобів, викликала масову втечу іноземного капіталу з РК, зростання вартості кредиту (понад 30%), скорочення валютних резервів до 5 млрд.долл. і, як наслідок, обвальне падіння змінного курсу воны по відношенню до долара майже в 2 рази в листопаді-грудні 1997 р.
Для подолання кризи в нояб. 1997 р. РК була вимушена звернутися до МВФ з проханням про термінове надання стабілізаційних позик. 3 дек. 1997 р. РК і МВФ підписали протокол про наміри і технічний додаток до нього, що визначили умови найбільшої в історії програми міжнародної допомоги РК (57 млрд.долл.). У обмін на фінансову допомогу, сформовану за рахунок засобів МВФ (21 млрд.долл.), ВБ (10 млрд.долл.), АЗБР (4 млрд.долл.), а також внесків США (10 млрд.долл.), Японії (5 млрд.долл.), Німеччини, Канади, Великобританії і Австрії, РК погодилася прискорити фінансову реформу, проведення жорсткої фіскальної політики, максимальне відкриття фінансового ринку для іноземних інвесторів.
Уряд зобов’язався прийняти заходи по скороченню в 1998 р. темпів зростання економіки до 3% (з можливим незначним збільшенням лише в 1999 р.), утриманню інфляції в межах 5% в рік, скороченню дефіциту платіжного балансу по поточних операціях до рівня 1% ВНП впродовж 1998-99 рр. Було намічене також відкриття ринку короткострокових облігацій, зняття обмежень на придбання акцій, збільшення допустимого рівня иноучастия в південнокорейських компаніях з 26% до 55%, впорядкування системи найму і звільнення робітників і службовців.
До кінця 1997 р. зовнішня заборгованість країни з врахуванням позики МВФ перевищила 200 млрд.долл. (IV місце в світі), стався обвал фондового ринку (за рік загальна вартість акцій місцевих компаній зменшилася наполовину). ВНП на душу населення в 1997 р. скоротився в порівнянні з 1996 р. на 11% і склав 9,4 тыс.долл. Індекс споживчих цін збільшився на 4,7-4,9%, при цьому деякі товари (нафтопродукти, газ, раст. масло, цукор, кава, мука) подорожчали на 50-60%. Рівень безробіття зріс до 2,9% (1996 р. — 2%). Обсяг зовнішньої торгівлі РК склав близько 278 млрд.долл. (1996 р. — 280 млрд.долл.).